"Dit is hét moment om naar defensieve aandelen te kijken"

Vandaar dat Niels en Arend Jan wat geld van tafel halen en om zich heen kijken: zijn er nog koopjes of zonder meer koopwaardige aandelen te vinden, die de komende jaren aan returns doen en niet alleen groeien.

Helaas zijn er ook weer Hoekse en Kabeljauwse tax twisten in onze polder waar het BeursCafé nog even op in gaat, er is een brede markt met veel anekdotes, maar het gaat vooral over Shell, Ahold Delhaize, AMD, Adyen en Novo Nordisk.

Proloog: CPB en box 3

Ja, dat CPB rapport over inkomensongelijkheid deze week. Overdrijft Arend Jan, Niels? En zo moeten wij het in BeursCafé toch weer over box 3 hebben. En zeg maar of wij het binnenkort ook over box 1 en box 2 moeten hebben...

Over chippers en defensieve aandelen

Gelukkig hebben wij het in BeursCafé weer zoveel mogelijk over aandelen en zo min mogelijk over geopolitiek en de belastingzucht van het publieke domein. Te gast is fondsmanager Robert Schuckink Kool van Wijs & van Oostveen die een defensieve bestemming weet voor u mogelijk al afgeroomde chippers: zijn ABS Fund.

Want dat is een beetje de rode draad in deze BeursCafé: zowel Paul, Niels en Arend Jan hebben al dan niet in hun StockWatch en privé porto's wat chippers afgeroomd, maar niet verkocht: welke? Waar zit dat geld intussen al in en waar gaat het (mogelijk) in, want wij weten dat bijvoorbeeld Niels allergisch is voor cash.

GameStop, CSG, nog een paar namen, de brede markt, de chippers, inkoopmanagersindices, inflatie, economie, Payroll Report en wat Niels en Arend Jan deze week allemaal opviel op de beurs: het komt uiteraard allemaal ter sprake.

Laatste kans! StockWatch geeft 25% rendement cadeau!

Ge-ga-ran-deerd rendement bestaat wél! Als u nog geen lid bent van StockWatch - de beurssite met met de beste prijs/kwaliteitsverhouding, period - dan is dit uw kans om dat nog voor een spotprijs te doen.

Want StockWatch geeft 25% korting op een jaarabonnement!

Met de code Evolution krijgt u voor een lousy €97,50 per jaar toegang tot alle BeursCafé en StockWatch producties,  portefeuilles en analyses. En dat worden er steeds meer!

Terugkijken I: Saxo webinar met Niels

Nog meer StockWatch: het BeursCafé Premium komt vanmiddag nog online en daarin zagen Niels en Arend Jan onze analist Randy van Santen helemaal door over Shell, SBM Offshore, AB Inbev en - analyse volgt maandag - Rheinmetall.

Gisteren was Niels te gast bij Saxo Bank's Hans Oudshoorn met een webinar fundamenteel beleggen. Daar wordt u echt wijzer van, getuige alleen al de nieuwe leden die wij begroeten. Welkom op StockWatch en in het BeursCafé!

Terugkijken II: AFM in de bocht - vol

Van maandag, in onze wekelijkse StockWatch video hadden wij het nog even over het AFM advies - blijkbaar spreekt dat nooit met het CPB - om mensen juist aan het beleggen te krijgen. En nog veel meer, ga maar kijken:

Shell

• Winstcijfer van $6,9 miljard in Q1 is ruim $800 miljoen beter dan verwacht, maar de koers staat onder druk vanwege een tegenvallende outlook ten aanzien van de gasproductie. Die valt in het tweede kwartaal naar verwachting 30% tot 35% lager uit dan in Q1
• Desalniettemin profiteert Shell wel van de oorlog in Iran. De olie- en gasprijzen zijn fors gestegen en het bedrijf verdient dankzij de hoge volatiliteit extra met zijn handelsactiviteiten
• Investeringen gaan omhoog, waardoor het aandeleninkoopprogramma een fractie wordt verlaagd. Het bedrijf koopt nu voor $3 miljard per kwartaal aan eigen aandelen in en dat is $500 miljoen minder dan in de voorgaande kwartalen
• Randy zet het aandeel weer op Buy van Hold, waarom?

Ahold Delhaize

• Media zaten helemaal fout bij cijfers Ahold Delhaize. De Amerikaanse tak presteerde juist veel beter dan verwacht. De omzet ging in de VS weliswaar omlaag, maar dat kwam alleen doordat de dollar ten opzichte van een jaar met 10% was gedaald. Onderliggend steeg de winst in de VS bijvoorbeeld met ruim 7%
• De enige reden waarom de koers omlaag ging woensdag was de aankondiging van het vertrek van CEO Frans Muller. Hij gaat volgend jaar met pensioen en hij wordt opgevolgd door de Brit Thierry Garnier
• Langetermijnplaatje ongewijzigd. Ahold Delhaize is een aandeel met een zeer laag risicoprofiel en bij een K/W van 13 en een kasstroomrendement van 8% is het gewoon een aantrekkelijke belegging
• Niels heeft ze al bijgekocht, dan kunt u zijn advies wel raden

AMD

• Een van de best gegeven adviezen die we op StockWatch ooit gegeven hebben. Het aandeel stond sinds februari vorig jaar op een Buy
• Destijds stond er een koers van $109 op het bord en pas bij een koers van $408 hebben we onze rating teruggeschroefd naar Hold. Dit betekent een positief rendement van 274%
• Q1-cijfers waren sterk maar deze rechtvaardigen geen stijging van 20%. De omzet steeg 38% op jaarbasis en viel 5% hoger uit dan de consensus en AMD rekent voor Q2 op een omzetgroei van 10% QoQ. Dat is goed, maar niet extreem indrukwekkend
• AMD kan profiteren van dat klanten een alternatief willen voor Nvidia, zie ook Apple maar dat flirt met Intel en Samsung
• K/W van 60 en een kasstroomrendement van 1% maken duidelijk hoe hoog dit bedrijf is gewaardeerd
• Paul krijgt hoogtevrees, hij verlaagt na groot succes zijn advies en zijn koersdoel van $360 ligt circa 12% onder de huidige beurskoers

Luistervragen

• Hallo Arend Jan, privé beleg ik nu een jaar of zes en luister sinds het begin jullie podcast, eerst IEX en nu StockWatch. Voor het ETF deel heb ik me laten inspireren door jouw portefeuille. Ik wil nu ook ETF's beleggen in mijn holding BV, maar het lijkt mij dat het dan beter is om te kiezen voor minder ETF’s. Is er inderdaad een verschil in de manier van ETF beleggen tussen box 3 en box 2? (Wim Bootsman)
• Hi Niels en collega’s, ik ben benieuwd naar jullie werkwijze rondom analyses. Ik zie dat de voor jullie populaire aandelen regelmatig worden geupdate (bijvoorbeeld Basic-Fit zelfs twee keer in een week), terwijl andere aandelen minder aandacht krijgen. Krijgt een bedrijf dat eenmaal geanalyseerd is standaard ieder kwartaal een update, of gebeurt dit alleen wanneer daar aanleiding toe is?  (Hamza)

Adyen

• Volumes met 21% gestegen en op constante valutabasis is er sprake van een omzetstijging van 20%
• Er is geen sprake van prijsdruk, want de enige reden waarom de onderliggende omzetgroei achterblijft op de volumes is het toenemende aandeel van grote klanten in de omzet. En die krijgen altijd wat extra - en dit is met afstand het belangrijkste woord in de Nederlandse taal - korting!
• Inkoop van eigen aandelen wordt onderzocht
• Het aandeel Adyen noteert tegen slechts 25x de verwachte winst
• Ondanks dat het momentum eigenlijk al vijf jaar slecht is, verhoogt Paul toch zijn advies!

Novo Nordisk

• Vergelijkbare omzet in Q1 met 4% gedaald op constante valutabasis en de winst daalde met 6% op jaarbasis
• De reden waarom de koers omhoog gaat, is dat de outlook voor 2026 een fractie opwaarts werd bijgesteld. Bij de publicatie van de jaarcijfers ging het bedrijf nog uit van een omzetdaling van circa 9% en dat is nu 8%
• Voor een bedrijf dat het afgelopen jaar grossierde in winstwaarschuwing kwam is dat een grote meevaller
• De markt verwacht dat Novo Nordisk pas in 2028 weer een beetje groeit
• Het aandeel noteert tegen circa 14 keer de verwachte winst en dat vinden wij fair
• Vanaf de piek is Novo met 70% gedaald, maar dat is simpelweg terecht. De farmaceut heeft immers last van stevige concurrentie van Eli Lilly

Bekendmaking winnaars enquête

Dank iedereen voor het invullen van onze ledenenquête, wij maken zo snel mogelijk gewoon een lekker verhaal wie u allemaal bent, hoe u belegt, wat u hier doet en wij hebben drie lootjes getrokken. De gelukkigen en jullie horen van ons:

• Gratis Premium jaarabonnement: Johan Buurma
• Rondleiding Beursplein 5: Remon Janssen
• Aandelenanalyse naar keuze: David Fransen

De laatste ronde

• Super Micro Computer
• Wolters Kluwer
• AB Inbev, Rheinmetall, SBMO en Sif
• BAM & Heijmans

Spotify klanten luisteren hieronder naar de podcast. Apple Podcasts liefhebbers doen dat hier.

Deze podcast werd mede mogelijk gemaakt door Lendahand en Wijs & van Oostveen. Bouwen aan vermogen sinds 1987.