Wat is Elon Musk’s Terafab? Steeds meer chip- en tech-fantasie!

Het kan ook nog in een oogopslag! Tesla Giga Factory in Austin meet 1200 bij 365 meter. Hoeveel wordt Terafab dan wel niet?!

“Musk wil TSMC voorbij streven”

Bloomberg vat nog even samen. Niet inbegrepen uit het artikel: analisten reageren sceptisch en Morgan Stanley denkt dus – zie het Yahoo Finance filmpje – eerder aan een investering van $35-$45 miljard. Gelet op alle huidige rente- en inflatievooruitzichten gaat het er vast niet goedkoper op worden.

No one has ever proposed anything quite like what Musk calls Terafab. The project, as outlined, would be a massive operation to build cutting-edge semiconductors for artificial intelligence, robotics and space forays. He would not only try to take on the best chip manufacturer in the world — Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. — he wants to do it at volumes far beyond the industry’s current capacity.

The scale boggles the mind. The project would require something like $5 trillion to $13 trillion in capital spending, according to estimates from Bernstein analysts. That would fund 140 to 360 new factories, each making 50,000 wafers per month in order to reach the 1 terawatt of annual computing capacity he proposed.

SpaceX wil $75 miljard ophalen

De hamvraag is natuurlijk of dit niet een tikje té ambitieus is. Denk aan de grijparmen die een paar jaar terug een raket uit de lucht plukten: als al iemand dit kan, is Musk het wel. Het is in ieder geval slim – en ook daar is hij meester in – want hij weet zo weer extra fantasie aan al zijn bedrijven te geven en niet te vergeten de aanstaande beursgang van SpaceX. Bloomberg:

SpaceX aims to file a prospectus for an initial public offering as soon as this week, the Information reported, kicking off one of the year’s most-anticipated market debuts. Elon Musk’s company could try to raise more than $75 billion, the media outlet said, citing a person with direct knowledge of the plans.

It had been expected to raise as much as $50 billion in a record-setting IPO this summer that could value the space exploration company at more than $1.75 trillion. That capital-raising would shatter the previous high watermark set by Saudi Aramco’s $29.4 billion listing in 2019.

Indirect meedoen aan grote beursgangen

Meedoen aan die beursgang van SpaceX is vrijwel uitgesloten voor ons  – en dan moet u het ook nog willen. Want waar de fantasie welig tiert, krijgen de fundamentals meestal geen daglicht. Of ze kunnen dat niet eens verdragen. Want vraagt u maar niet naar omzetten, winsten, marges en vrije kasstromen, want dat is allemaal voor later.

U kunt nu wel indirect mee doen via Fundrise Growth Tech Fund. Via dit fonds belegt u – via constructies die wij nu buiten dit artikel laten, anders wordt dit toch al veel te lange verhaal nog langer – in een reeks aanstaande beursgangen. U ziet dat u ook meteen aan boord bent bij Anthropic en OpenAI. En defensiebedrijf Anduril.

Dat gaat samen met Palantir in opdracht van het Pentagon aan de Golden Dome werken. Dit zijn allebei weer bedrijven waar ene Peter Thiel aan boord is en ook hier klotst de fantasie weer over de plinten. Palantir doet trouwens net geen 100 keer de verwachte winst meer – dat was vorig jaar nog maximaal 239 keer.

VCX de volatielste

De ticker van dat Fundrise fonds is VCX en sinds een week is er een koers. Als u van volatiliteit houdt?

• Het fonds steeg gisteren tot bijna 60%
• Sloot +20%
• Nabeurs kwam er weer 15% bij

Uiteraard geldt bij zoiets: betreden op eigen risico en de management fee bedraagt alvast 1,85% per jaar. Wij zien het niet zo snel, maar wie weet zijn er nog (allerlei) verborgen kosten.

SK Hynix naar Nasdaq

Als het allemaal nog niet genoeg is, kan u vanaf H2 dit jaar ook in een Amerikaanse ADR-notering van de Koreaanse memory-gigant SK Hynix beleggen. Dat is samen met Micron en landgenoot Samsung de belangrijkste partij in geheugenland. Het fonds kijkt echter in Seoul structureel tegen een waardering van een lousy vijf keer de verwachte winst aan!

Laat u niet in de luren leggen door zo’n optisch lage waardering! Een value trap is snel gezet bij een geheugen-chipper. Het fonds komt ongetwijfeld in de Nasdaq 100, daar kan u ook rustig op wachten als het u allemaal te wild en te risicovol vindt. Want kijk, dit is nog een logaritmische koersgrafiek ook en toch gaten boren in het plafond.

Game-changer? ARM in chips

Dan is er ook nog chip-ontwerper ARM dat zelf in chips gaat. Tot nu toe was dat eigenlijk net zo’n dozenschuiver als TSMC. Waar ARM de generieke chip-ontwerper is die voor iedereen werkt, is TSMC weer de generieke chip-bouwer. De Taiwanezen blijven echter maar waarde scheppen en dat is voor ARM sinds een jaar of twee een probleem.

Er moet dus wat gebeuren en blijkbaar denkt ARM intussen voldoende know-how in huis te hebben met het ontwerpen voor anderen, om nu ook zelf die stap te wagen. De koers ging in ieder geval 6% omhoog op het bericht op een dalende beurs en The Motley Fool spreekt zelfs van game-changer.

Missen wij de boot?

Dit is nog lang niet alles, want Google en Microsoft nemen weer eens robotbedrijven over. De belangstelling van zowel Applied Materials en Lam Research om misschien Besi over te nemen, laat zich met álle fantasie ook beter plaatsen. Want als het tot een bod komt, wordt dat de absolute hoofdprijs voor Richard Blickman’s Berliner Elektronik Semiconductor.

Kortom, de fantasie in chip- en technologieland is niet aan te spelen en bedrijven zelf zijn niet vies van risico nemen. En wij als beleggers staan er bij en kijken er naar en wie weet bekruipt u ook het gevoel dat u bezig bent de boot te missen. Is dat ook zo? Kijkt u  naar de chip- en tech-weging van uw portefeuille en vergelijk dat met zeg maar de standaard indices:

• AEX 29,6% tech-gewicht
• Stoxx Europe 600 7,3%
• S&P 500 32,4%
• Nasdaq 100 63,3%
• MSCI World 25,1%
• MSCI Emerging Markets 33,2%
• FTSE All World 29,5%

Ook als er een bear market komt?

Als u een vergelijkbaar percentage als uw bench mark(s) hebt, mist u de boot niet. Laat zoveel duidelijk zijn. U kunt natuurlijk altijd uw exposure vergroten, of juist verkleinen, al naar gelang de hoeveelheid risico uw wilt nemen. De simpelste manier is dan om een Nasdaq 100 ETF te kopen, bij te kopen, of juist af te bouwen.

Hetzelfde geldt voor chippers. Een paar maanden geleden zocht StockWach chip-ETF’s uit. Een duidelijke keuze konden wij niet maken, omdat de paar die er zijn flink van elkaar verschillen. Kijk goed naar wat er precies in zit, ofwel wat in uw straatje past. Eén ding hebben ze gemeen: niet eentje volgt de welbekende SOX Index.

Voor wie het allemaal sowieso te wild is, zorg gewoon dat u marktbreed bent en blijft belegt. Ook al komt er een bear market aan – en dat is geen gekke gedachte met een heuse energiecrisis – of erger nog een krach, de AI-revolutie en de honger naar chips en tech wordt er niet minder op. En bear markets en rood staan horen ook bij beleggen.

Zo lang u uw risico maar op orde hebt. En juist door al die hijgere headlines en koersbewegingen krijgt u de neiging te veel te nemen.

Dit artikel mag niet worden beschouwd als individueel beleggingsadvies. Heeft u naar aanleiding van dit artikel een vraag? Stuur dan een mail naar [email protected]. Wij doen ons best om deze zo snel mogelijk te beantwoorden.