Never sell Shell? het is een gevleugelde kreet, maar u moest wel eventjes ruim 25 jaar op een nieuwe all time high wachten. Helaas was er een oorlog voor nodig. Dat is niet altijd zo, want Shell ging in het verleden diverse malen onderuit bij een exploderende olieprijs. Nee, veel meer dan de koers, Brent en West-Texas Light Intermediate let u bij Shell op de vrije kasstroom.
Dat is de crux dat dit dood geld aandeel een mooie belegging is. Want Shell gebruikt die om dividend te betalen en vooral in de laatste jaren om aandelen in te kopen. Zo kan een dood geld fonds bloeien in een sector die velen een stranded asset noemen en voldoende rendement opleveren in relatie tot het risico. Herbelegd houdt Shell sinds 2000 zelfs de AEX bij.
Er is eigenlijk maar één maar: sinds 2000 deden de peers van Shell op BP na allemaal beter. Veel beter zelfs.
Eindelijk all time high Shell
Het hele verhaal in éen X-post! Eindelijk, de vorige top was uit oktober 2000 (!), veegt Shell haar stokoude all time high van het bord. Helaas was daar een oorlog voor nodig. Daar begint deze grafiek trouwens ook mee anno 1973, langer gaat LSEG Datastream niet terug. Dat was de eerste oliecrisis die ontstond na het uitbreken van de Yom Kippoer oorlog tussen Israël en Egypte en Syrië. Ja, ook toen al het Midden-Oosten.
U ziet dat Shell in die 53 jaar een kat met twee of zelfs drie levens was. Eerst en dat leverde het fonds die goede naam op, was het een groeiaandeel met een mooi dividend. Best of two worlds. Vervolgens werd het een veredelde obligatie waarvan de koers per saldo niks deed. Sinds Covid-19 anno 2020, het voor tweederde skippen van het dividend en meer nadruk op aandeleninkoop, is Shell vooral een cyclical.
Levend dood geld dankzij dividend en aandeleninkoop
Sinds 2000 is Shell inderdaad dood geld. En toch. Hier ziet u hoe het herbelegde aandeel sinds de top in 2000 zelfs de in de laatste vijftien jaar door ASML aangevuurde AEX bijhoudt. Onze index is pas anno 1983 en vandaar dat het hele lange plaatje versus de MSCI Netherlands Index is. Shell zit niet en heeft nooit in die index gezeten. Het bedrijf is sinds een paar jaar Brits, maar was ruim een eeuw lang Nederlands-Brits.
Dit is eens te meer bewijs dat in the long run returns als dividend en aandeleninkoop het verschil maken bij beleggen. Zit u voor lang in de wedstrijd, laat dan inderdaad eens wat minder uw ogen en oren naar de koersen hangen en focus meer op vrije kasstromen, dividend en aandeleninkoop. Zie hier de AEX prijs en total return index maar sinds 1983, het enorme verschil in standen zijn louter die returns!
En let misschien ook eens wat minder op de olieprijs. Want hoewel er zeker correlatie is tussen Shell en in dit geval Brent, is dat zeker niet altijd zo. Kijk eens goed naar deze grafiek: Shell kan ook door het putje als de olieprijs stijgt!
Wij zitten er allemaal in… en is dat wel verstandig?
Prima belegging dus dat Shell en vandaar ook dat het nog altijd de grootste belegging is onder particuliere beleggers. Never sell Shell is blijkbaar een hardnekkige beurskreet, want wijs nog maar een dood geld aandeel aan in dit DNB lijstje van de meest aangehouden aandelen onder Nederlandse particuliere beleggers. OK, Aegon dan. Dat stond begin 1999 rond €58 ofzo, wij durven het niet meer op te zoeken.
Rest er nog één vraag: was Shell ook de beste Big Oil belegging sinds die top in 2000? Wij kunnen heel kort zijn: nee. Chevron, ExxonMobil en TotalEnergies deden veel beter. Ach ja, u kan niet alles hebben. Het draait er bij beleggen om dat u uw doelen haalt met het door u bepaalde risico. Het gras is namelijk altijd wel ergens groener. En wat dat betreft voldeed en voldoet Shell ongetwijfeld prima voor de meesten van ons.
Arend Jan Kamp heeft een long-positie is Shell
Dit artikel mag niet worden beschouwd als individueel beleggingsadvies. Heeft u naar aanleiding van dit artikel een vraag? Stuur dan een mail naar [email protected]. Wij doen ons best om deze zo snel mogelijk te beantwoorden.
